5月初，一家來(lái)自中國(guó)深圳的私募基金完成了對(duì)美國(guó)紐約 JWU（“Jason Wu”）公司數(shù)股權(quán)的收購(gòu)，相關(guān)交易細(xì)節(jié)尚未披露。
這家名為盈港資本（Green Harbor Investment）的私募基金非常年輕，成立于25年，總部設(shè)在香港，在北京有辦事處，主要投資布局醫(yī)療健康、教育、金融服務(wù)等行業(yè)。
被收購(gòu)對(duì)象Jason Wu卻在美國(guó)早已聲名鵲起，由國(guó)際頂級(jí)華裔設(shè)計(jì)師 Jason Wu（吳季剛）創(chuàng)立。
Jason Wu 1982年出生在中國(guó)臺(tái)灣，9歲隨家人移民加拿大，后就讀于美國(guó)帕森斯設(shè)計(jì)學(xué)院，但是他在畢業(yè)前從這家美國(guó)頂尖服裝設(shè)計(jì)學(xué)院輟學(xué)，前往著名設(shè)計(jì)師品牌 Narciso Rodriguez 實(shí)習(xí)了兩季，隨后在27年創(chuàng)立了個(gè)人同名品牌。
品牌的高光時(shí)刻來(lái)自于前美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬首次就職典禮，當(dāng)晚前美國(guó)第一夫人米歇爾身著Jason Wu設(shè)計(jì)的白色雪紡長(zhǎng)裙，一時(shí)間好評(píng)如潮，Jason Wu本人也因此備受贊譽(yù)。
Jason Wu定位中高端女裝高級(jí)成衣，產(chǎn)品主要面向25-40歲具有時(shí)尚度及經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的女性。設(shè)計(jì)線條簡(jiǎn)潔流暢，可以營(yíng)造出女性的沉靜溫柔的美感，也因此擁有了一批擁躉，楊紫瓊、劉雯等人都是它的粉絲。
又一個(gè)美國(guó)時(shí)尚品牌被納入中國(guó)資本的麾下，這是29年中國(guó)資本對(duì)國(guó)外知名時(shí)裝品牌的首單控股收購(gòu)。今年早些時(shí)候，首飾品牌APM 的部分股權(quán)也被中國(guó)公司收購(gòu)。
過(guò)去兩三年，中國(guó)公司收購(gòu)歐美奢侈品牌熱情高漲。來(lái)自中國(guó)山東的如意集團(tuán)已經(jīng)將法國(guó)、英國(guó)、日本等地超過(guò)20個(gè)時(shí)尚品牌收入囊中。
Jason Wu作為在美國(guó)具備相當(dāng)知名度的獨(dú)立設(shè)計(jì)師品牌，選擇委身中國(guó)買(mǎi)家，或有其不得已的苦衷。
28年森馬入股 Jason Wu，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得以對(duì)外披露。27年，公司的營(yíng)業(yè)收入為98110萬(wàn)美元，虧損則達(dá)到55577萬(wàn)美元。毫無(wú)疑問(wèn)，-57%的凈利率是一份相當(dāng)難看的成績(jī)單。
Jason Wu成名之后，23年被Hugo Boss任命為旗下Boss系列女裝創(chuàng)意總監(jiān)。他在上任時(shí)曾稱，要把Hugo Boss一貫的經(jīng)典風(fēng)格與其個(gè)人風(fēng)格結(jié)合起來(lái)，使女裝成為與男裝并駕齊驅(qū)的品類。
他擔(dān)任這一職務(wù)長(zhǎng)達(dá)五年之久，直到28年2月才辭職。這五年間，除了在紐約工作室擁有同名品牌以外，他還要兼顧Hugo Boss的大小事宜。一名設(shè)計(jì)師兼顧兩個(gè)品牌，是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的巨大挑戰(zhàn)。
除此之外，Jason Wu的多數(shù)股權(quán)在24年被美國(guó)投資基金InterLuxe Holdings收購(gòu)，在InterLxue的支持下，Jason Wu開(kāi)始拓展新的品類，推出了針對(duì)年輕消費(fèi)者的支線系列GREY JASON WU以及香水系列產(chǎn)品，似乎并沒(méi)有帶來(lái)財(cái)務(wù)上的改善。
奢侈品集團(tuán)一統(tǒng)天下，大品牌動(dòng)不動(dòng)就是轟動(dòng)全球的大秀，獨(dú)立設(shè)計(jì)師品牌步履維艱。創(chuàng)立超過(guò)11年的Jason Wu至今仍未擁有獨(dú)立的線下門(mén)店，只能通過(guò)買(mǎi)手店以及第三方電商平臺(tái)銷售，這使得銷量相當(dāng)有限，規(guī)模無(wú)從提升。品牌需要資金加持來(lái)完成擴(kuò)張，資本成為了獨(dú)立設(shè)計(jì)師品牌續(xù)命的關(guān)鍵。
但是，對(duì)那些老謀深算的歐美投資人來(lái)說(shuō)，Jason Wu這樣的品牌吸引力正在越來(lái)越小。因?yàn)榕c頂尖奢侈品牌和不同，Jason Wu們想要在時(shí)裝行業(yè)中站穩(wěn)腳跟，還需要大量的投入，從設(shè)計(jì)、辦秀到線下開(kāi)店，每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要燒錢(qián)。從眼下歐美的經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，投資回報(bào)率顯然是一個(gè)巨大的變數(shù)。
因此，這些獨(dú)立設(shè)計(jì)師品牌不得不尋找來(lái)自新興市場(chǎng)的買(mǎi)家。對(duì)于Jason Wu這樣的華裔設(shè)計(jì)師而言，選擇來(lái)自中國(guó)的買(mǎi)家是筆不錯(cuò)的生意。良好的經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境造就了火熱的潛在需求，血緣上的關(guān)聯(lián)又往往意味著在審美上的契合，旺盛的市場(chǎng)需求可以幫助品牌快速實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘮U(kuò)張。
當(dāng)然，故事并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。
此番收購(gòu)Jason Wu的盈港資本是一家相當(dāng)年輕的私募基金，它宣稱將利用其在運(yùn)營(yíng)層面豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，幫助Jason Wu重塑管理團(tuán)隊(duì)、優(yōu)化激勵(lì)體系、補(bǔ)強(qiáng)市場(chǎng)及銷售團(tuán)隊(duì)；同時(shí)為其嫁接包括媒體、人才、商業(yè)地產(chǎn)、金融等各方面的戰(zhàn)略資源，增強(qiáng)在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展。
值得玩味的是，盈港資本過(guò)往的投資案例多集中于醫(yī)療、教育、金融服務(wù)等行業(yè)，收購(gòu)Jason Wu是其第一次涉足時(shí)尚行業(yè)，也是其自成立以來(lái)首次收購(gòu)美國(guó)公司。創(chuàng)始人接受媒體采訪時(shí)曾示，盈港資本的定位是“在投資行業(yè)中，扮演助推中國(guó)中等規(guī)模企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展的角色”。
收購(gòu)Jason Wu似乎并不在這一范疇之中，對(duì)于一家僅成立三年多的年輕機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，是否真的有能力幫助Jason Wu在中國(guó)落地開(kāi)花，還很難說(shuō)。
那盈港資本的收購(gòu)行為到底意欲何為？
我們不難發(fā)現(xiàn)，盈港資本作為一家PE投資機(jī)構(gòu)，與此前在時(shí)尚圈頻繁收購(gòu)的復(fù)星集團(tuán)、如意集團(tuán)不太一樣。后者更像是產(chǎn)業(yè)投資人，他們致力于耕耘時(shí)尚產(chǎn)業(yè)，通過(guò)不斷收購(gòu)，打造屬于自己的時(shí)尚品牌矩陣，收購(gòu)意在長(zhǎng)久地經(jīng)營(yíng)。
然而，PE的很多投資行為則是為了提升標(biāo)的估值，最終通過(guò)并購(gòu)尋找到合適的接盤(pán)俠，比如國(guó)內(nèi)一些創(chuàng)業(yè)企業(yè)最終被PE轉(zhuǎn)手給了上市公司。
更有甚者，PE會(huì)與產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)合發(fā)起收購(gòu)，等待時(shí)機(jī)成熟，為標(biāo)的尋找下家就會(huì)來(lái)的更為容易，比如春華資本曾與西王食品聯(lián)合收購(gòu)加拿大運(yùn)動(dòng)保健品企業(yè)Kerr Investment Holding Corp。
如此看來(lái)，收購(gòu)JWU確實(shí)是一樁不錯(cuò)的生意，按照J(rèn)WU的品牌背景和股權(quán)結(jié)構(gòu)，未來(lái)有很大可能性會(huì)被國(guó)內(nèi)時(shí)尚行業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本接手。
據(jù)了解，來(lái)自中國(guó)浙江的服飾公司“森馬”，在去年9月已經(jīng)以5萬(wàn)美元收購(gòu)了JWU11%的股份，當(dāng)時(shí)的估值已經(jīng)高達(dá)45萬(wàn)美元，約3億元人民幣。
被森馬收購(gòu)后，JWU與森馬共同投資設(shè)立合資公司“杰森吳（上海）服飾有限公司”，由合資公司負(fù)責(zé)在中國(guó)大陸、香港和澳門(mén)內(nèi)經(jīng)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)，包括推廣JWU旗下JASON WU、GREY JASON WU、以及未來(lái)開(kāi)發(fā)的相關(guān)品牌，以及設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售經(jīng)營(yíng)除香水類產(chǎn)品以外的JWU系列品牌產(chǎn)品及業(yè)務(wù)。
可以認(rèn)為，JWU已經(jīng)有了森馬的背書(shū)，面對(duì)當(dāng)下國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本對(duì)時(shí)尚大牌趨之若鶩的熱潮，想來(lái)日后盈港應(yīng)該能為JWU找一個(gè)好婆家，順利賺個(gè)差價(jià)。
當(dāng)然，要想提高估值賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)，盈港資本也需要把JWU呵護(hù)好，為其逐步構(gòu)建“護(hù)城河”。
品牌的設(shè)計(jì)感無(wú)需擔(dān)憂，Jason Wu作為為數(shù)不多的能夠躋身頂級(jí)時(shí)尚圈的華裔設(shè)計(jì)師，品牌調(diào)性獨(dú)一無(wú)二。在辭去Hugo Boss的職務(wù)之后，他看起來(lái)是想專注于自己的品牌。
而資本需要為Jason Wu做的是，在保持其品牌調(diào)性的同時(shí)，為其提供充足的彈藥 再來(lái)說(shuō)手表作為計(jì)時(shí)工具的重要性。手表自從1571年誕生的日子起，手表的最為基礎(chǔ)和重要的功能就是提供計(jì)時(shí)作用的。從19世紀(jì)中期有人將計(jì)時(shí)掛錶裝上皮帶，直接佩戴在手腕上使用開(kāi)始，逐步改進(jìn)、縮小體形、美化樣式，發(fā)展成為手表。直到今天，盡管手機(jī)，電腦，鬧鐘等有計(jì)時(shí)功能，但沒(méi)有一樣能取代手表，你可知道在大航海時(shí)，一塊精準(zhǔn)的表，其實(shí)用價(jià)值有時(shí)候要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一艘船的價(jià)值，船長(zhǎng)能通過(guò)時(shí)鐘來(lái)計(jì)算出經(jīng)度的哦。同時(shí)佩戴手表也是一種禮儀，因?yàn)樽鳛橐粋€(gè)強(qiáng)時(shí)間觀念的人，讀取時(shí)間信息來(lái)規(guī)劃下一步是必須的，但是如果沒(méi)手表，工作會(huì)議上，頻頻拿手機(jī)也是一種不禮貌的表現(xiàn)，因此手表存在必要的存在。，尋找到充足的購(gòu)買(mǎi)力，比如在上海、成都這些需求最旺盛的城市中開(kāi)設(shè)一兩家門(mén)店，亦或是在比較重要的城市舉辦一些秀或展覽，不一而足。
一個(gè)奢侈品品牌的成長(zhǎng)，離不開(kāi)品牌、資本和堅(jiān)持的力量。充足的資本對(duì)于品牌的裨益無(wú)需多言，但是我們也理應(yīng)明白，資本如何恰如其分地扮演好自己的角色顯得更為重要。
如今越來(lái)越多的中國(guó)資本跨過(guò)山和大海，穿越?jīng)坝咳顺?，去追逐那些他們?cè)?jīng)仰慕的歐美大牌。來(lái)自服裝行業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本，若是為了完善品牌矩陣，填補(bǔ)空白市場(chǎng)，用自己的資金和渠道去為品牌加持，或許能讓品牌歷久彌新。
只是，如果一樁并購(gòu)目的是為了增值和轉(zhuǎn)手，對(duì)品牌的規(guī)劃恐怕很難做到長(zhǎng)久。在歐洲就有很多類似的案例，品牌被資本賣(mài)來(lái)賣(mài)去，聲量越來(lái)越小，甚至無(wú)影無(wú)蹤。就看盈港資本接下來(lái)怎么做這個(gè)品牌，幾年之后，是持有還是賣(mài)出。
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盧曦采訪手記
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由于所有的機(jī)芯都是用人手上鏈進(jìn)行測(cè)試，不得不取下自動(dòng)機(jī)芯的擺陀，因?yàn)闄C(jī)芯在旋動(dòng)表冠時(shí)會(huì)被高速嚙合的齒輪上鏈機(jī)構(gòu)損壞。大多數(shù)通過(guò)測(cè)試的機(jī)械表都會(huì)成為自動(dòng)表。每個(gè)機(jī)芯都被裝上了一個(gè)cosc 標(biāo)準(zhǔn)面盤(pán)、秒針（大秒針或小秒針）和上鏈表冠。一臺(tái)電子照相機(jī) 每24 小時(shí)會(huì)紀(jì)錄下秒針?biāo)诘奈恢茫芫_到1/10 秒）并與精確到毫秒的參照原子鐘進(jìn)行比較，照相機(jī)會(huì)拍攝兩次以檢驗(yàn)機(jī)芯是否停止運(yùn)轉(zhuǎn)，接下來(lái)機(jī)芯將被重新上鏈到合適的位置并置于適當(dāng)?shù)臏囟冗M(jìn)入下一個(gè)24 小時(shí)的周期。這個(gè)過(guò)程將連續(xù)執(zhí)行16 個(gè)周期。在起初的11 個(gè)周期里，機(jī)芯在23 攝氏度的溫度下五個(gè)方位各至少要進(jìn)行48 小時(shí)的測(cè)試。儀器讀 數(shù)會(huì)指示出機(jī)芯的準(zhǔn)確度和精確度。